不再抗拒墜落?公募FOF當年的收入比第一名差了近25%。專業買家看好這些基金經理。…

知財經APP了解到,隨著第三季度的正式結束,今年以來快速發行的FOF基金的業績也陸續曝光。與其他基金類型相比,FOF基金的風險相對較低,尤其是在今年股市大幅波動的情況下。FOF基金的業績相對穩定,很好地體現了「風險與收益雙重平衡」的產品特徵。Wind數據顯示,今年以來,上證指數累計下跌18.13%,萬德ETF基金指數累計下跌22.48%,萬德LOF基金指數累計下跌16.71%,萬德FOF基金指數累計下跌9.71%。

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從數量和總規模來看,今年以來,FOF基金總數增加107只,總規模微增111.1億元,總份額增加190.49億份,達到2176.47億份。Wind顯示,相比年初240只FOF基金2222.41億元的總規模,截至10月11日,全市場347只FOF產品總規模達到2333.51億元。

不再抗拒墜落?公募FOF當年的收入比第一名差了近25%。專業買家看好這些基金經理。…然而,盡管年內公募FOF基金髮行迅猛,但受市場影響,整體規模增長並不明顯。Wind數據顯示,2021年同期,雖然FOF基金總數僅增加53只,但總份額為976.66億元,遠高於今年同期。

FO產品自始至終年內總收益近25%,整體表現優於ETF和LOF。

具體到FOF產品,Wind數據顯示,截至10月11日,347只公募FOF年內平均收益率為-7.24%,其中股票型FOF、偏股混合FOF、平衡混合FOF、偏債混合FOF、目標日期型FOF、債券型FOF的平均收益率分別為-18.72%、-15.95%和-9.9%。

不過,FOF產品年內業績分化明顯,年末總回報與年末相差近25%。Wind數據顯示,今年以來,截至三季度末,有39只產品收益為正(A/C類未合併),占FOF所有公募產品的16.25%。從絕對收益來看,FOF今年表現不佳,年內收益不超過2%。

其中,前三季度收益率最高的FOF產品是姚興管理的金鐘金萱財富持有的混合型FOF基金,6個月,年內收益率為1.82%。它是4月份新成立的混合型FOF基金。另一方面,回撤最大的FOF產品中信建投瑞軒持有C 6個月,今年收益率為-23.11%。

Wind數據顯示,仍有13只FOF產品處於發行期,其中大部分為混合型產品。此外,下半年以來,還有約48只f of待批。9月份有9只產品申報,來自多家公司,包括應永基金、上投摩根等。8月份,英達基金、建信基金等公司共有24只產品申報,其中包括多只養老金目標產品。

職業「買家」喜歡哪個基金經理?

作為所謂的「基金中的基金」,FOF基金經理的主要投資對象是基金,他們的主要任務之一就是研究基金經理及其投資邏輯。因此,FOF基金經理對於選擇優秀的基金經理和基金標的有自己的一套投資邏輯。

新官上任的民生銀行基金孔思偉指出,FOF最重要的是做好資產配置,犧牲賠率,賺取勝率。他的決策過程大致分為兩個環節:定量和定性。首先分析了基金經理的風格、行業偏好、持股偏好、穩定性和集中度。其次,通過「定性」研究,驗證投資邏輯是否符合總結的優勢。最後,在做決定之前,判斷基金經理的投資邏輯和未來可能更適合的市場環境。

從興業證券經濟金融研究所首席策略分析師到興業證券資產管理助理總裁兼首席經濟學家的王認為,「策略分析師對時間、板塊、風格、大類資產的選擇能力,正是他們做FOF所必須具備的。」他表示,FOF的核心在於資產配置,他看好三條主線。一個是後疫情時代消費醫學的復蘇;第二,穩定的經濟增長;第三,科技創新。

華夏基金副總經理、資產配置部負責人孫斌強調,他選擇基金經理的邏輯是尋求行業與基金經理的共鳴,選擇年輕的「新銳」。「年輕的基金經理更加勤奮,能夠密切跟蹤行業並進行頻繁的研究,從而獲得更高質量的信息,這可能是取勝的關鍵」。他表示,通過歷史發現,黑馬基金經理的歷史表現會更加超前,能夠更好地捕捉到權益市場上漲的機會。

嘉實基金FOF投資部基金經理唐唐·唐指出,「我希望選擇那些在職業生涯中遇到一些挫折、能夠改變心態、重新振作起來的基金經理。」此外,她還看重基金經理三年以上的歷史業績,是否符合自己的投資理念和所在公司的文化。

對於下半年的投資邏輯和市場變化,多位f of基金經理在其管理的FOF產品業績報告中也明確表達了自己的觀點。

單只產品規模最大的FOF基金經理蔡政在半年報中表示,下半年市場包含更多不確定性,資產配置難度進一步加大。中國與海外經濟周期的錯位正在進一步顯現,「海外衰退,國內復蘇」可能成為解讀主線。在此背景下,他認為權益市場可能會延續此前的震蕩上行態勢,預計市場仍將以結構性行情為主。

專注於養老金投資的基金經理張在2022年基金中期報告中表示,隨著宏觀經濟觸底反彈,上市公司基本面大幅改善,市場信心明顯恢復。市場將呈現更多結構性投資機會,關注受益於資本市場建設持續推進、政策紅利持續釋放和居民財富管理需求增長的券商;受益於穩定增長和持續努力的房地產、基建產業鏈,如建材、輕工等;長期增長確定性較強的光伏、風電、新能源汽車,以及前期大調整後估值已經進入的戰略布局區域的核心資產。在債券市場,沒有出現大的調整。如果有小幅調整,可能是年內難得的配置機會。

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