債券市場不樂觀的信號，警告華爾街對美國經濟的猜測完全錯誤。

近25年來，固定收益投資者從未像現在這樣懷疑過華爾街對美國經濟增長的樂觀預測。

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在考慮通脹因素後，可以發現投資者顯然願意持有超安全的美國國債，而不尋求回報。事實上，扣除通脹預期後，實際收益率已經如此之低，表明經濟形勢不佳，將遜於幾乎所有的樂觀預測。

當然，一些分析師淡化了實際收益率作為解釋經濟前景工具的作用，理由是美聯儲空之前的債券購買扭曲了太多市場信號。但如果市場信號是正確的，那麼經濟從新疫情中反彈可能是短暫的，或者至少沒有許多分析師預期的那麼強勁，各種長期利率可能會再次下降。

包括研究公司Macro Hive的分析師Dominique Dwor-Frecaut在內的一些策略師認為有充分的理由感到悲觀。她認為，未來經濟增速將會放緩，部分原因是當政府應對疫情影響的救濟政策結束時，消費者將承受物價漲幅超過薪資漲幅的壓力。

「本季度的經濟增長將非常令人失望，」曾在紐約聯儲市場部工作的Dwor-Frecaut表示。

盡管華爾街上調了經濟增長預期，但以通脹保值證券收益率衡量的美國10年期實際收益率約為-0.9%，與2月份大致持平，僅比2020年創下的歷史低點高出約0.25個百分點。在新冠肺炎疫情爆發前的5年里，實際回報率平均約為50個基點。

上周收益率短暫飆升，但主要是因為美聯儲的意外轉嚮導致通脹預期大幅下降，並不意味著投資者上調了經濟增長預期。

本文來自財經網。