債券市場的恐慌籠罩全球:10年期美國債券收益率繼續創下2008年以來的新高。

美國國債價格周三再次下跌,將美國國債基準10年期收益率推至2008年年中以來的最高水平,原因是投資者基本擺脫了美國疲弱的住房數據,並預計美聯儲將繼續積極收緊貨幣政策。

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市場數據顯示,各期限美債收益率隔夜漲幅普遍超過10個基點。其中,最受關注的10年期美國國債收益率上漲12.7個基點,至4.141%,為2008年7月以來的最高水平。

2008年是全球金融危機的頂峰,開啟了超低利率的新時代。目前,10年期美國國債收益率預計將連續第12周上漲,錄得1984年以來最長的連續上漲時間。

其他期限收益率方面,30年期美國國債收益率也在隔夜飆升至4.147%,為2011年7月以來的最高水平。在曲線的短端,兩年期美國國債收益率上漲13個基點,至4.569%,創下15年新高。

美國債券市場拋售仍在繼續

「今天對風險偏好來說不是一個好日子,除了一些大宗商品,」FHN金融公司的高級利率策略師吉姆·沃格爾說。「我們仍在摸索前進的道路——尤其是在沒有令人信服的數據的日子里。投資者的交易基於情緒、擔憂和對美聯儲未來幾周行動的不確定性。」

最近一系列數據顯示,通脹比經濟學家原先預期的更熱,上周四公布的消費者物價指數(CPI)報告就是最新的一個。這促使投資者提高了對美聯儲將再次上調基準利率的預期。這種利率走勢是決定美國國債收益率水平的至關重要的因素。

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利(Neel Kashkari)周三表示,潛在的通脹壓力可能尚未見頂,盡管整體價格上漲可能已經達到高點,這進一步為市場增添了燃料。周二晚些時候,他指出,如果潛在通脹沒有停止上升,美聯儲可能需要將關鍵利率上調至4.75%以上。

根據美國商業協會美聯儲觀察定價,美聯儲11月加息75個基點的概率為94.5%,12月再加息75個基點的概率超過70%。

周三美國住房市場的糟糕報告並沒有阻止投資者拋售美國債券。根據當天公布的數據,美國上個月經季調整後的新屋開工年率下降8.1%,至143.9萬套。8月數據下修至156.6萬套,前值157.5萬套。

「市場沒有關注這些數據。美聯儲下月仍將加息75個基點,美國和國際市場利率將大幅上升,」紐約Evercore ISI固定收益策略師Stan Shipley表示。他預計,10年期美國國債收益率將在2023年上半年達到4.6%左右的峰值,並將在今年剩餘時間保持區間波動。

在美國國債拍賣中,美國財政部周三續簽的120億美元20年期國債認購需求疲軟,刺激了最新一波拋售。

本次20年期國債拍賣中標收益率報4.395%,發行前交易收益率報4.37%,說明交易商高估了認購需求。這個問題的其他指標也惡化了。一級交易商配置比例為1月以來最大,終端用戶需求低迷,投標倍數低於近期債券發行。

債券市場的恐慌籠罩了全世界。

10年期美國國債的基準收益率對金融市場非常重要,從抵押貸款到公司債券的一切價格都應以此為基礎。借貸成本上升可能衝擊經濟活動,甚至造成經濟衰退。

由於美債收益率進一步上升,美國三大股指周三也普遍下跌:標準普爾500指數下跌24.82點,跌幅0.7%,至3695.16點,逆轉周二漲幅。納斯達克綜合指數下跌91.89點,跌幅0.9%,至10680.51點;道瓊斯工業平均指數下跌99.99點,跌幅0.3%,至30423.81點。

今年以來,債券價格的下跌和收益率的飆升不僅傷害了債券市場,也傷害了股票市場。美國國債可以帶來更好的前瞻性回報,這導致投資者願意為風險更高的資產支付的價格大幅下降。如果持有至到期,美國國債基本可以視為無風險資產。

此外,美元指數周三也跟隨美債收益率上漲,目前已升穿113關口。非美貨幣中,受利差變化影響最明顯的貨幣,對美元對日元已經無限逼近150關口。

投資者目前最大的困擾之一是,全年衝擊債券市場的力量目前並沒有明顯減弱,即使出現更多的挑戰。

自今年年初以來,美聯儲已經將利率提高了300個基點。在這樣激進的加息政策下,10年期美債收益率也一直在上漲。

從本輪加息周期到目前為止的對比來看,10年期美國國債收益率一直保持在聯邦基金利率目標區間的上限之上。考慮到美聯儲將在11月再次加息75個基點,利率目標區間的上軌將達到4%的高位,10年期美債收益率很可能站上4%關口。

DataTrek Research分析師尼克·科拉斯(Nick Colas)表示:「在當前股市超跌、預期下調的背景下,企業財報可能在一定程度上提振了投資者的信心。然而,除非我們看到2年期和10年期政府債券的收益率開始下降,否則交易員和投資者仍應警惕對當前股市上漲的期望過高。」

本文來自采蓮。

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