《21世紀經濟報導》記者胡廣州報導。
在為期兩天的貨幣政策會議後，日本央行決定一如預期繼續其超寬鬆貨幣政策。
10月28日，日本央行將基準利率維持在-0.1%，同時將10年期國債收益率目標維持在0%附近。利率宣布後，日元對美元的匯率上升，達到30點，對美元為146.86日元。之後日元進行了回調。截至晚上7點，日元對美元的匯率為147.5日元對美元。在宣布利率決議的同時，日本央行還不忘向外界強調其對現行政策的決心，表示將在必要時毫不猶豫地加大寬鬆力度，並重申對購買日本國債沒有限制。
雖然政策符合市場預期，但仍不可避免地引發對日元持續貶值的擔憂。畢竟，在宣布這一貨幣政策之前，日本在一個月內進行了兩次「非公開」的外匯干預。此前，野村國際策略師在報告中表示，維持11月底美元兌日元155的目標不變，並可能下探150至155區間。
在日元持續貶值的背景下，日本央行繼續寬鬆貨幣政策的方向是否是最佳選擇？
強勢日元能持續多久？
最近，日本政府和日本央行都把重點放在穩定日元上。
在日本央行公布利率決議之前，市場就在觀望全球各國央行中的這個鴿派「異類」。但不出所料，日本央行一致投票決定維持寬鬆貨幣政策。同一天，日本首相岸田文雄回應稱，在制定貨幣政策時，不僅要考慮匯率的走勢，還要考慮物價、經濟和公眾負擔。
對此，西南財經大學全球金融戰略實驗室主任、首席研究員方明對21世紀經濟報導記者表示，保持日元弱勢是日本政府的重要策略之一。只要日元不崩盤，還能提振內需和國際需求。從這個角度看，日本央行的寬鬆貨幣政策符合市場預期。
利率決定後，日元不跌反升，終於讓日本政府和央行暫時松了一口氣。
多位受訪專家認為，這種疑似干預至少為日本央行贏得了時間，讓其更接近美聯儲放緩收緊政策的時刻。「從目前的宏觀環境來看，美元已經在高點開始回落，這意味著日本央行能夠挺過美聯儲減速的可能性在增加。中國民生銀行研究院高級研究員應文茜也對《21世紀經濟報導》表示。
中信證券首席經濟學家明明也對21世紀經濟報導記者表示，近期包括日元在內的非美貨幣升值，主要是因為美國經濟高頻指標的鬆動，比如房地產數據和採購經理人指數(PMI)的下行。因此，預計美聯儲可能會在晚些時候放緩加息步伐，這也將有助於緩解日元貶值壓力。
雖然日本央行對外匯市場的干預及時穩定了日元，但目前來看，日本央行已經消耗了大量彈藥，未來可能面臨後勁不足的壓力。據市場推測，21日干預匯市的資金量可能達到5.5萬億日元，買入日元進行干預的資金量超過上月22日的2.8萬億日元。24日，日本政府和日本央行可能也投入了相當數量的資金。
方明認為，日本將繼續干預匯率，其目的不是為了提振日元，而是為了防止日元無序下跌引發日本金融秩序的動蕩。然而，隨著美聯儲加息和美元升值，日元匯率進一步下跌是可以預期的。
日本經濟在高通脹下面臨嚴重壓力。
在日元大幅貶值、全球原油價格高企的背景下，日本正面臨30年來最大幅度的物價上漲。
據日媒報導，食品漲價首當其沖。自10月以來，日本105家主要食品製造商的6699種產品的價格已全部上調，其他產品也將在11月和12月上調。全年日本物價上漲的商品可能達到20665種。
不斷上漲的商品價格給日本家庭帶來了沉重的負擔。據日本媒體統計，今年日本食品價格上漲，使每戶(2人以上)每月支出增加5730日元(約合人民幣281元)，年負擔增加約7萬日元(約合人民幣3434元)，相當於日本消費稅增加2%。不僅僅是為了食物，在日本還有電和煤氣。
有鑒於此，日本央行將2022財年核心通脹預期從2.3%上調至2.9%，將2022財年GDP增長預期從2.4%下調至2%。
面對支出的增加，日本民眾因加薪乏力而捉襟見肘。對此，10月27日，日本政府制定了經濟一攬子計劃。經濟刺激計劃的支出為39萬億日元，計劃總規模約為71.6萬億日元。岸田文雄表示，政府希望通過經濟刺激方案使日本CPI下降1.2%或更多。
「除了日元貶值刺激外需和日本購物需求外，還會刺激原本不活躍的國內消費需求。但如果日本民眾的進口需求旺盛，日本實施的39萬億日元以上的綜合經濟措施可能會彌補有限的金額。方明預計，日本政府今後將進一步出台相關政策。
顯然，日本當前的經濟問題無法通過經濟刺激措施來解決。
明明告訴記者，「近年來，日本的產業競爭力其實在減弱。所以我們可以看到，日元雖然大幅貶值，但並未能刺激日本的出口。所以我覺得日本更重要的是發展自己的優勢產業，包括汽車產業和家電產業，擴大這些產業的競爭力，而不是依靠財政或者貨幣政策刺激。」
更多信息請下載21金融APP。