越南金融體系當前面臨的風險再次反映在股市上。
周四，越南股市的旗艦指數胡志明市證券交易所的VN30指數低開並大幅下跌。盤中一度跌逾5.5%，最終收跌4.38%。
回顧今年9月之前，越南金融市場遠不是如今這番景象。回顧今年9月之前，越南的金融市場遠不是今天這樣。
今年以來，隨著全球通脹持續在圖表之外，主要央行被迫走上緊縮之路，許多新興市場被迫成為「重災區」，但越南幸運地躲過了這場風暴。
不僅股市情緒高漲，越南盾也贏得了亞洲最穩定的貨幣。加上其強勁的經濟表現，越南的前景看起來很有希望。
然而，9月之後，形勢急轉直下，越南接連遭遇一系列重大衝擊，讓那個曾經美好的夢想變成了轉瞬即逝的幻想。
不僅股市在下跌，一度強勁的VN30指數自9月以來也下跌了近25%。
一度領跑亞洲貨幣的越南盾也快速落後，兌美元匯率跌幅逼近6%，目前在歷史最低點運行。曾經是亞洲貨幣領袖的越南盾也在迅速落後。其對美元匯率下跌了近6%，目前處於歷史低點。
在金融系統身處風暴之際，舉足輕重的地產市場也遭遇雙重暴擊。多個越南地產大佬鋃鐺入獄，導致越南第五大銀行發生擠兌事件，並以一己之力拉暴股市。當金融體系陷入風暴時，舉足輕重的房地產市場也遭受了雙重打擊。多名越南房地產老板鋃鐺入獄，導致越南第五大銀行擠兌，股市一手暴富。
此外，根據思銳對洪灝的研究，對比了中國和越南近五年的市場走勢，發現一旦調整了中國領先的特徵，兩個市場的相似走勢就會一目了然，而中國市場領先越南市場三個月。以史為鑒，越南股市很可能會進一步下跌。
短短數月間，越南究竟發生了什麼？短短幾個月越南發生了什麼？
一個月內兩次加息累計高達200個基點。
隨著美聯儲連續五次加息，越南很難按兵不動。
9月22日，越南央行將再融資利率和存款利率分別上調100個基點至5%和3.5%。
10月24日，越南央行再次宣布將再融資利率從5%上調至6%，貼現率從3.5%上調至4.5%，這是一個月內的第二次大動作。
此外，商業銀行存款利率上限將根據到期期限上調50至100個基點。
越南央行在一份聲明中表示，全球通脹仍然高企，美聯儲最近已五次加息，預計今年和2023年還將再次加息。這種疊加的美元強勢對越南的利率和匯率構成壓力。越南央行表示，它密切關注國內外市場，並及時管理和使用貨幣工具。包括干預貨幣和外匯市場，以滿足金融機構的流動性需求。
市場分析人士稱，越南加息旨在防止該國外匯儲備的進一步消耗。
越南沒有定期披露其外匯儲備的規模，外匯儲備在過去十年中穩步增長，截至去年年底已達到1000億美元。今年，由於越南盾貶值，越南中央銀行被迫向市場拋售美元以支持本國貨幣。可以說，越南央行今年拋售了約200億美元的外匯儲備。
房地產大亨被捕，銀行擠兌風暴「雙重打擊」
2022年上半年，越南最大城市胡志明市和首都河內的房價都在亞洲前十。其中，胡志明市的房價在2022年上半年上漲超過20%，均價超過3.5萬元。
還有媒體報導，2022年4月，胡志明市的房價已經達到十年來的歷史最高水平，幾乎失控。
飆升的樓市也開啟了越南的監管風暴，不斷加強對房企債券銷售的監管，加強對房地產項目的貸款審核。
在此背景下，包括張美蘭在內的多名越南房地產老板鋃鐺入獄。其中，警方表示，張美蘭的相關公司涉嫌非法發行債券，籌集了數萬億越南盾。這個消息直接導致了越南第五大銀行西貢商業銀行的擠兌，也直接讓股市崩盤。
張美蘭的被捕凸顯了越南房地產的風險，同時也暴露了這個東南亞國家金融業的脆弱性。銀行壞帳率回升，資本充足率開始下降。
金融動蕩仍在繼續。越南總理誓言打擊金融違規行為。
從今年3月底開始，越南政府掀起了史上最大的金融監管風暴。范命令當局嚴厲打擊股票、債券和房地產市場的違法行為，並展開了一系列調查。越南警方隨後逮捕了多名涉嫌操縱市場的證券公司和上市公司高管。當時，這一調查也在短時間內對越南股市造成了嚴重影響。
隨後在今年11月，越南總理范鄭明明確表示，越南政府將嚴懲那些違反金融法規的人，保護投資者，以確保和維護越南市場的「健康」發展。
在談到貨幣政策時，范表示，政府將始終把穩定宏觀經濟、抑制通貨膨脹和促進經濟增長放在首位；我們將繼續實施穩健靈活的貨幣政策，有效配合財政政策，「避免政策急轉彎」。
隨著美元的大幅升值和全球經濟的疲軟，越南經濟現在面臨的形勢比疫情後的高速增長時期略顯艱難。
本文來自華爾街見聞，歡迎下載APP查看更多。
