基金投資注意事項|科創板八大「硬技術」和「四好公司」

科技創新板開板三周年,「先行基金管理人投資筆記」特刊

前言:7月22日,科技創新板將迎來開板三周年。三年多來,我們見證了科創板「硬技術」的背景,中國芯取得了令人矚目的成績。三年來科技創新板發生了哪些變化?中國科技產生了哪些裂變?科技創新板未來將如何前行?金融界特別策劃了《提前基金經理投資筆記》,邀請了9位來自公募基金科技的基金經理分享一線思想,傳遞理性聲音。

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本期嘉賓:

陳平匯豐晉信科技先鋒、匯豐晉信新動力、匯豐晉信創新先鋒基金經理

精彩觀點:

●科技創新板成為新經濟的重要融資管道,IPO募集資金額達到2029億元,是2019年的兩倍多;

●科技創新板主動股票型基金配置比例從不到1%提升至5.33%;

●56家上市半導體公司總市值達1.6萬億元;

●科技創新板八大「硬技術」和「四好公司」;

●硬技術不一定是好公司,好公司也不一定需要硬技術。科技創新板也歡迎「非硬科技公司」;

讀課文:

金融界《進階基金經理投資手記》:科創板開市三年來有哪些變化?

陳平:科技創新板成立於2019年7月,至今已有三年。在過去的三年里,科技創新委員會發生了變化。總之,最大的變化是科技創新板的不斷發展壯大。

從市場規模來看,截至2022年7月10日,科技創新板上市公司數量從首批25家增加到435家。科技創新板歸母淨利潤同比增速由2019年的26.4%提升至2021年的62.9%。該板塊利潤增速遠超上市公司整體水平,總市值達到近6萬億元。2021年,科技創新板IPO融資2029億元,是2019年的兩倍多。科技已成為新經濟的重要融資管道。

在交易方面,科技創新板的重要性不斷提升,得到了機構投資者的認可。根據年度換手率統計,科技創新板換手率從2019年的1%左右提升到目前的4%以上。科技創新板主動股票型基金的配置比例也從2019Q3的不到1%上升到2022Q1的5.33%。(數據來源:Wind,科技創新板上市公司數量截至2022年7月10日,科技創新板淨利潤、IPO資金規模、成交占比均截至2021年12月31日,科技創新板主動股票型基金配置比例截至2022年3月31日。過往業績不代表未來,市場有風險,投資需謹慎。)

當然,科技創新板也有一些不變的東西。科創板一直致力於為國內科創企業提供更加精簡高效的融資管道,幫助核心技術做到國產化替代。科技創新板作為改革試驗田,在上市、披露、監管、退市等各個方面都做出了示範性的政策探索。從板塊結構來看,目前科技創新板排名前五的行業分別是醫藥生物、電子、機械設備、計算機和電力設備,科技屬性明顯。總體來看,科技創新板保持了超越主板的高增速。這些都是科技創新板初心的體現。

金融界《前進基金經理投資筆記》:中國科技產生了哪些裂變?

陳平:科技創新板對中國科技的貢獻是顯而易見的。以半導體行業為例。目前,科技創新板有56家上市半導體公司。科創板為這些公司提供了近2000億的初始募集資金,有力地支持了這些公司的發展壯大。從市值來看,這些公司的總市值已經達到1.6萬億元。

更重要的是行業的發展。自2018年貿易摩擦以來,半導體國產化替代不斷。半導體很多難以滲透、發展緩慢的子行業迎來了戰略機遇期。科技創新板為他們提供了資金支持,幫助他們騰飛,特別是一些淨利潤為負,按照以前的上市標準無法上市融資的公司受益匪淺。面對歷史機遇,在半導體人的共同努力下,在科技創新板的幫助下,中國半導體產業在過去三年取得了跨越式發展。在過去的三年里,這些公司的收入和利潤普遍增長了數倍。

金融界《進階基金經理投資筆記》:基金經理眼中的「硬技術」和「好公司」有哪些?

陳平:這個問題同時提到了硬技術和好公司這兩個概念。需要注意的是,這兩個概念並不相同。硬技術不一定是好公司,好公司也不一定需要硬技術。

硬科技的標準比較明確。通常,硬技術是指那些技術門檻較高,能夠代表世界科技發展最先進水平,能夠引領新一輪科技革命和產業變革,對經濟社會發展具有重大支撐作用的關鍵核心技術。在不同的時代,硬技術的定義是不同的。目前硬科技的代表領域有半導體、人工智能、航空航天、生物技術、信息技術、新材料、新能源、智能製造等。

好公司是相對主觀的,每個人眼中的好公司都會不一樣。但總的來說,對一個好公司會有一些共識。這樣的公司往往行業距離很遠空,行業結構好,商業模式好,管理團隊優秀,執行能力強等等。股價意義上的好公司也需要考慮它的價格。所以總的來說,我們把好公司總結為四個好:行業好、結構好、公司好、價格好。

另外,需要注意的是,目前我們確實似乎更看重硬科技,但科技創新板並不排斥非硬科技公司。一切有利於提高生產力、改善生產關係、增強綜合國力、提高人民生活水平的技術都應該受到歡迎。

金融板塊《勇往直前,基金經理投資筆記》:科創板未來將如何前行?

陳平:未來,科創板一方面將繼續支持中國的科技發展,提高中國的科技水平,另一方面也將作為一塊試驗田,為推動中國資本市場改革探索和總結經驗。

了解基金經理:

匯豐晉信基金經理陳平擁有南京大學金融學學士和碩士學位。擁有9年TMT研究經驗(其中6年公募基金管理經驗)。他曾任南京證券研究所、郭進證券研究所和匯豐晉信基金研究員。現任匯豐晉信科技先鋒股票型證券投資基金、匯豐晉信新動力混合型證券投資基金、匯豐晉信創新先鋒股票型證券投資基金的基金經理。

【風險提示】本文內容和觀點僅作為客服信息,不作為投資者對市場走勢、個股、基金進行投資決策的參考。本文中的觀點、分析和預測不構成對讀者的投資建議,也不對使用內容造成的任何直接或間接損失負責。投資基金前,請仔細閱讀基金合同、招募說明書等法律文件,了解基金產品和基金投資範圍,選擇適合自己風險偏好的基金產品。基金的過往業績並不能說明其未來業績,因此基金投資需謹慎。

本文來自金融界。

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