後市還會暴跌嗎?贏基金建議近期需要關注這四個因素。

10月10日,國慶節後的第一個交易日,a股和港股雙雙大跌。a股主要股指下跌,上證綜指下跌1.66%,創業板指數下跌2.30%,成交金額6289.3億元,北上資金淨流入14.31億元。行業層面,中信一級行業除農林牧漁、煤炭石油石化、電力、公用事業外,其餘全部下跌,農林牧漁、煤炭石油石化漲跌幅分別為3.38%、1.13%、0.26%。電子、食品飲料、消費服務等板塊漲跌幅度較低,分別為-4.74%、-4.69%、-4.19%。

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港股方面,恒生指數下跌2.78%,恒生科技指數下跌3.83%。非必需消費、必需消費和工業板塊表現較弱,日收益率分別為-5.12%、-4.23%和-4.03%。

對於波動的原因,應永基金分析:

節假日期間,全球整體風險偏好仍受前期不利因素影響,壓制並未減輕。9月28日之後,美元指數和美債收益率下行,市場對美聯儲收縮的擔憂暫時緩解。然而,假期公布的美國非農就業數據再次超預期,疊加10月5日歐佩克+會議決議原油減產200萬桶,大幅超預期,帶動國際油價飆升,導致全球通脹預期和美聯儲加息預期再度升溫。10月8日,克里米亞大橋發生火災,部分道路受損。10月10日,烏克蘭首都基輔據報導發生多次爆炸,地緣政治衝突程度有所上升。截至10月7日,歐美股指也出現下跌,全球股市情緒依然低迷。行業方面,節日期間白酒整體銷售數據較為平淡,庫存情況低於預期;半導體板塊,海外龍頭企業在假期陸續公布的盈利預測低於預期,全球半導體行業周期的低迷也影響了對該板塊的投資信心。香港股市有很多海外投資者,受海外流動性和風險偏好影響較大,恒生指數也有比較大的跌幅。

展望後市:近期全球權益市場處於相對波動狀態,海外加息+衰退壓力和地緣政治衝突繼續構成擾動。不過,a股的基本面正在發生一些積極的變化。9月國內PMI數據升至50.1,連續兩個月好轉,升至50以上。結合微觀數據,基建、房地產建設等領域邊際改善。國內宏觀政策依然穩健,經濟穩定,就業態度明確。節前公布了一系列政策組合拳,包括房地產相關居民購房個人所得稅優惠、首套個人住房公積金貸款利率下調、央行設立的設備更新改造專項再貸款等。整體來看,國內基本面仍在修復,政策工具逐步生效,內部流動性環境也有望保持相對寬鬆。邊際內需修復和穩增長政策仍構成市場的支撐。a股整體估值仍處於低位,仍具有較大的長期投資價值。還是可以結合估值和景氣度兩個維度來探討關注的方向。

近期需要關注這些因素:1)國內各項穩增長政策的出台和落實;2)房地產市場的演變,保障交付等政策措施的進展;3)美聯儲的後續聲明;4)地緣政治衝突的演變。

風險:美聯儲態度偏向,海外流動性持續萎縮;國內房地產市場持續低迷,債務問題持續;歐美衰退影響全球總需求。

本文來自金融界。

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