大多數投資者，包括機構和個人，都會發現投資股票最好的方式是持有指數基金，其管理費很少。採取這種方法的人肯定會打敗大多數投資專家的淨回報(扣除費用和成本)。
然而，如果你計劃建立自己的投資組合，投資者需要的是能夠正確評估所選企業的能力。注意「選擇」二字。你不一定要成為了解任何一家公司的專家，也不一定要成為了解很多公司的專家。你所需要的是能夠正確評估你能力範圍內的公司。這個圓的大小不是特別重要。知道這個圓的邊緣是非常重要的。
要想投資成功，你不需要了解貝塔系數、有效市場、現代投資組合理論或新興市場。其實這些事你最好不要知道。你只需要學好兩門課:如何評估一家公司的價值，如何看待市場價格。
作為一個投資者，你的目標很簡單，就是以一個理性的價格買一個容易理解的企業，從今天到未來的5年、10年、20年，它的利潤肯定是大幅增長的。久而久之，你會發現符合這個標準的企業並不多。所以，找到有資質的企業，就大量購買(而不是賭博取樂)。
你還必須忍受那些讓你背離原則的誘惑。如果你不打算持有一只股票10年，就不用考慮持有10分鐘。當你持有一個總利潤不斷增長的投資組合時，你的投資組合市值也將逐年增長。盡管很少有人關注它，但這正是伯克希爾不斷為股東創造利潤的方式:我們的前景盈餘穩步增長，年復一年，我們的股價也相應上漲。
——本文節選自巴菲特致股東的信。