投資先要知道:基金投資基礎知識(下)

1.基金份額淨值是多少?

基金份額淨值是指以公允價值計算的基金資產扣除負債後的餘額除以相應的基金份額數,代表基金持有人的權益。也可以簡單理解為買賣一只基金的價格。

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計算公式為:基金份額淨值=(基金資產總額-基金負債)/基金份額總額。

對於開放式基金,基金份額總數可能每天都有變化。因此,基金管理人必須在當日交易截止日後進行統計,然後用當日的資產淨值除以份額,從而得出當日的基金份額淨值,這是投資者申購贖回的依據。

2.基金累計淨值和復權淨值是多少?

除了基金份額淨值,投資者還會經常看到累計淨值和復權淨值的報表。這是什麼意思?我們知道,有些基金每年都會或多或少的分紅,而這些分紅並沒有體現在基金的份額淨值上,所以我們無法通過基金的份額淨值知道基金平時的全部利潤,但是可以通過觀察累計淨值來彌補。2019年4月30日,旗下某基金產品的單位淨值為14.029元,累計淨值達到18.309元,說明成立至今累計每股分紅4.28元,基金份額累計淨值=

康復單位的淨值反映了股息再投資的收益。復權單位淨值會將分紅加回單位淨值,復利計算為再投資,即假設投資者拿到分紅後會再投資分紅的情況下基金淨值的水平。以同一個基金為例。2019年4月30日,其復權淨值為1.6742,也就是說,如果投資者在基金成立之初持有該基金,每次再投資分紅,其總資產將是原本金的1.6742倍。

3.為什麼基金成立後會有封閉期?

基金成功募集到足夠資金宣告基金合同生效後,會有封閉期。封閉期內,投資者不能申購和贖回基金份額。封閉期的設立是為了保護投資者,從而保證基金成立後的平穩運行。新基金成立後,需要一段時間根據市場情況逐步完成倉位的初步布局,也便於基金經理為日常申購贖回做好充分準備。所以基金合同一般都有封閉期。根據我國《開放式證券投資基金試點辦法》,開放式基金成立後的封閉期不得超過3個月。對於投資者來說,基金投資應該是長期的。投資者不要過分關注基金的短期關閉時間,但也要做好基金的相關流動性安排。

4.投資公募基金的費用有哪些?

投資者投資基金產品可能涉及的費用包括認購費、申購費、贖回費、管理費、托管費、銷售服務費等。能在二級市場交易的,還涉及交易傭金、過戶費等交易成本。其具體含義如下:

認購(申購)費:認購費和申購費的定義在某種程度上是相似的,只是發生在基金髮行的不同階段和存續期。申購費是基金管理人在發行時收取的費用。申購費是在基金存續期間購買基金份額所發生的費用。計算公式為:申請(認購)費用=申請(認購)金額*申請(認購)費率。按照規定,每家基金公司會根據基金的類型和基金的認購金額制定不同的費率。詳見基金信息披露材料。

贖回費:贖回費是基金持有人賣出所持有的基金時向基金管理人支付的費用。公式為:贖回費=贖回金額*贖回費率。另外,贖回費主要是為了「懲罰」基金持有人頻繁買賣基金。一般來說,基金持有期越長,贖回費越低。

管理費:管理費是支付給基金管理人用於管理基金資產的費用。一般以基金資產淨值為基礎按照一定比例從基金資產中提取,每日計提。計算公式通常如下:每日計提的管理費=前一日的資產淨值×管理費年費率/當年天數。

托管費:托管費是為保管基金資產而支付給托管人的費用。一般以基金資產淨值為基礎按照一定比例從基金資產中提取,每日計提。計算公式通常如下:每日計提的托管費=前一日的資產淨值×托管費年費率/當年天數。

銷售服務費:銷售服務費是指支付給基金代銷機構的基金營銷費和基金份額持有人服務費。一般以基金資產淨值為基礎,按一定比例從基金資產中提取,每日計提,按月支付。計算公式為:日銷售服務費=前一日的資產淨值×銷售服務年費率/當年天數。值得指出的是,貨幣基金不收取申購贖回費,但會有一定的銷售服務費。

5.什麼是A /C類基金份額,有什麼區別?

基於基金不同份額之間在收費方式、交易方式、交易限額或風險收益特徵等方面的差異,將基金產品劃分為各種份額,其中A類和C類份額在投資者中較為常見。基金A類/C類份額的區別主要體現在費率上。對於A類基金份額和C類基金份額,其對應的管理費和托管費是一樣的。區別在於,A類基金份額收取認購費,但不收取銷售服務費,而C類基金份額不收取認購費,但日常核算收取銷售服務費。

A類基金份額和C類基金份額只是同一基金產品的兩類份額。兩類份額同時運作,但有各自的基金代碼,基金份額淨值單獨公布。對於投資者來說,如果需要靈活操作和短線交易,可以考慮選擇C類基金份額;如果想長期持有,選擇A類基金份額可能更划算。具體投資,請綜合考慮基金具體成本結構、擬持有期限等因素後謹慎確定。

6.為什麼有些基金會暫停或限制認購?

投資者在投資基金的過程中,經常會發現個別基金標明暫停申購或限制最高申購金額的字樣。其實這是基金運作時會出現的正常情況,那麼為什麼基金會暫停或限制申購呢?

為保護基金投資人的權益,證監會規定,遇有特殊情況,基金管理公司可以暫停接受客戶提出的基金申購請求。特殊情況包括但不限於:(1)自然災害、戰爭等不可抗力;(二)證券交易所在交易時間內非正常休市;(3)基金資產規模過大,導致基金管理公司無法找到合適的投資品種;(4)可能對現有基金持有人的利益造成損害;(5)對基金管理人、基金托管人、基金銷售代理人和註冊登記機構、過戶登記機構的技術支持或人員支持不足。

現實中,很多基金產品更多的是出於對規模穩定性的保護而限制或暫停申購。增長過快或規模波動過大都會給基金管理人的運作帶來不利影響。因此,總體而言,暫停或限制基金申購主要是為了保護基金持有人的利益。

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