數百只基金漲幅超7%!a股是底部反彈還是市場反轉?公募基金最新解讀在此。

a股市場迎來反彈,百餘只基金淨值漲幅超7%。

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近期全球股市大幅走強,a股放量反彈。10月14日,上證綜指收盤上漲1.84%,創業板指數上漲3.55%,市場成交額創一個月新高,北上資金淨買入達74.72億。市場情緒逐漸恢復,4400多只股票上漲,100多只股票漲停,基金重倉股也大幅回升。場外100多只基金產品淨值漲幅超過7%,場內100多只ETF漲幅超過3%。

a股市場是在底部反彈還是在反轉?你看好哪些投資機會?時代基金、招商基金、華夏基金、安信基金、諾德基金、華寶基金、通泰基金、華安基金給出最新解讀。

多重利好刺激a股上漲

10月14日,a股大健康板塊全線爆發,申萬醫藥生物指數創逾14年來最大盤中漲幅。近50只股票漲停或漲幅超過10%,招商基金設備ETF、易方達醫療ETF等5只基金罕見漲停。

a股市場情緒主要受到醫療板塊大幅上漲的提振。多家基金公司認為,帶量採購政策適度降價、醫療器械貸款財政貼息、CXO三季報預告超預期、創新藥新適應症納入醫保簡易續保程序等都給醫藥行業帶來暖風,超跌多日的大健康板塊大幅反彈。

意外的財務數據為市場釋放了積極的信號。博時基金認為,實體經濟融資需求有所改善,前期各項政策效果逐步顯現,中國經濟繼續修復的總體態勢不變。具體來看,最新的9月社融和信貸數據超出市場預期,釋放出積極信號。中國最新的9月份CPI溫和上漲,PPI逐步回歸相對合理的位置。目前國內通脹水平整體相對可控,對貨幣政策不會有太大的約束。

a股市場整體估值處於相對合理的位置,為市場反彈提供了安全緩沖。華夏基金認為,a股經過前期調整後,估值底部特徵越來越明顯。德基金認為,從估值角度來看,經過前期市場調整,當前配置價值進一步凸顯。

資金的強烈抄底意願為a股的反彈提供了重要支撐。10月14日,滬深兩市成交額達8608.09億元,北向資金連續三天停售,大幅淨流入74.72億元。成交額和北上資金均創近一個月新高。數據顯示,9月14日至10月13日,ETF份額連續17個交易日做到淨增長,合計淨增長497億份,也就是說近期有超過500億資金入市。此外,在近期大盤一度跌破3000點的低迷行情中,基金經理趙毅加盟權國基金後的首只公募產品——權國徐苑三年持有期混合型基金髮售,點燃了市場,市場情緒明顯改善。公募基金產品銷售火爆,也有望為市場帶來增量資金。

外部利好消息不斷刺激全球股市,歐美股市、亞洲股市紛紛反彈,a股也受到提振。

這些都有利於提振市場信心。在上述因素的綜合作用下,a股集體上行。

a股是否迎來反轉?後市怎麼走?

在市場暫時沒有明顯增量資金的情況下,博時基金認為,短期來看,a股市場大幅上行的可能性較低,大概率將呈現寬幅震蕩格局。不過中長期改善的基礎還是有的。在中國經濟轉型升級的大背景下,仍可適當關注新能源和先進製造業板塊的機會。

經過前期調整,華夏基金認為,a股估值底部特徵越來越明顯。在醫藥板塊的指引下,市場信心的恢復帶動股指強勁反彈。華夏基金判斷市場處於中長期底部區域。從半年到一年的角度來看,目前的指數位置性價比極高。從流動性過剩的角度看,當前市場更類似於「衰退型寬鬆」的環境——貨幣穩定,流動性充裕,經濟緩慢復蘇。四季度基本面的改善將有助於股指走出一波較好的行情。經濟復蘇將是未來交易的核心邏輯。在過去十年中,該指數的底部拐點與企業中長期貸款的底部拐點非常一致。企業中長期貸款增速在二季度出現拐點。如果能在四季度進一步確認,基本可以確定目前市場的底部。

盡管面臨各種內外挑戰,華安基金表示,總體來看,中國經濟發展的確定性有望階段性增強,全球流動性偏緊的環境有望階段性緩解。當前權益風險溢價水平高於歷史平均水平1個標準差以上,市場中長期配置價值逐漸顯現。

在有市場機會的同時,還有哪些風險值得關注?華夏基金提示,市場的潛在風險更多來自外部擾動。未來一段時間,海外國家仍將處於通脹和經濟數據信號不明朗的時期。其中,美國的通脹數據在未來兩個月將面臨進一步上升的風險,美歐之間的增速和預期差異將進一步拉大。美債和美元的收益率將繼續上升(或維持在高位),風險資產價格擾動的風險仍在。

有哪些值得關注的投資機會?

多位基金經理對醫療板塊的表現表示樂觀。

博時基金第三權益投資部基金經理張虹表示,醫藥未來幾年的增長是比較確定的,市場已經找到了行業增長的底線。同時,通過貼息貸款對醫療機構的採購和發展進行金融支持,可能會加速行業的發展。

招商基金認為,醫藥板塊估值和機構倉位均處於歷史低位。醫藥行業發展「十四五」規劃給出了醫藥行業高於GDP的發展目標指引。創新和國際化是長期方向,未來在經濟增長、收入增加和人口老齡化的驅動下,需求端會增加。繼續關注並看好醫藥景氣方向的中長期布局機會。

安信醫療健康基金經理池指出,他長期看好三個方向:製造業升級、創新升級、消費升級;目前,我們正著力於醫藥製造業的升級,如醫療器械、特色原料藥、仿制藥、CDMO等。,並且我們也會持續關注消費升級領域的中藥OTC和零售藥店等細分領域。

諾德基金經理朱明睿表示,看好創新醫療器械、消費醫療、科研服務三個賽道。尤其是創新醫療器械賽道,隨著國內醫療器械企業加大R&D投入和技術攻關,國內龍頭企業逐步突破高端裝備核心技術壁壘,部分領域達到較高水平。在高強度R&D投資的支持下,國產器件技術不斷升級,許多領域的國產器件產品質量與進口產品相當。但在技術壁壘極高的產品領域,如PET-CT、軟鏡、硬鏡等,國產化率仍不到10%,已經大幅提升空。

華寶基金指數投資部R&D總經理、醫療ETF基金經理胡傑提到,醫療板塊處於明顯的超跌狀態,配置性價比較高。可以左側布局,耐心長期配置,享受醫療行業長期發展的紅利。

同泰基金認為,醫藥是一個成長性很強的新興行業。從持倉集中度來看,醫藥板塊在公募基金中的持倉比例近十年來一直較低,板塊業績和政策預期總體呈現改善趨勢。醫藥市場的強勢反攻有望從醫療器械領域蔓延到整個醫療領域。未來看好的方向包括:醫療器械板塊(新醫療基礎設施+創新+進口替代邏輯)、創新產業鏈(國家長期支持)、CXO板塊(業績確定性高+情緒恢復)、消費醫療板塊(疫情後需求恢復+高景氣)。

除了醫療板塊,還有哪些投資機會值得關注?

華夏基金認為,從投資機會來看,年底前,市場宏觀環境將判斷為「兩個恢復」和「一個不變」,生產要素和消費場景的流動效率恢復,海外能源危機主線不變。如果「兩個恢復」成立,穩增長政策的傳導會更順暢。因此,以國內穩增長為核心的順周期方向是下一階段的配置重點,可關注銀行、地產、家電、新能源汽車、光伏、風電等。在海外能源危機的推演下,要關注煤炭、石油運輸等品種。

華安基金認為,醫療設備、計算機軟件等。有望受益於中國自主可控水平的提升。消費、出行、穩增長等行業持續走弱,行業基本面處於歷史低位,行業格局逐步改善。煤炭、電力公用事業等低估值高分紅方向具有一定的配置性價比。儲能、新能源等賽道需要選擇阿爾法公司,注重盈利確定性。整體來看,目前大部分行業的基本面處於低位。建議投資者要有信心,要有耐心,堅持長期投資和價值投資的理念。

編輯:王璐璐

校對:李凌峰

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