昨天跌了19.38%的一只基金，今天直接漲停。
9月29日，在重倉股沒有漲停的情況下，方正富邦中證科技創新50ETF呈現「雲霄飛車」走勢，開盤即漲停20%。其他雙創相關ETF穩定。
ETF上演離奇漲停
9月29日，場內基金上演離奇一幕——方正富邦中證科技創新50ETF漲停，收盤上漲20%，溢價率-2.53%。
但跟蹤指數的相關成份股並未出現大幅波動。Wind數據顯示，前十大重倉股中，只有邁瑞醫療、匯川科技、志飛生物、先鋒智能漲幅超過3%，其餘個股漲幅均不大。此外，其他雙創相關ETF表現穩定。
不少投資者在評論區表示質疑:「基金還能漲停嗎？20%的漲幅是怎麼來的？」
值得注意的是，就在昨日，該基金尾盤罕見下跌19.38%，溢價率為-18.05%。
對此，知情人士表示:「大概率是個人投資者的操作。比如有的投資者掛了一個跌停板，沒想到真的成交了，價格就下去了。但這是市場的漲跌，不會影響基金淨值。」
數據顯示，9月28日，Wind收盤淨值為0.664元，僅較前一日的0.6808下跌約2%。
對於這一走勢，方正富邦基金回復中國證券報中證金牛記者稱，「是二級市場的正常交易，不會影響基金淨值和基金產品的運作。」
迷你ETF暴漲暴跌。
其實這種情況最近也有發生。比如9月19日，多只ETF出現盤中異動，發展共贏ETF(159719)多次漲停，隨後快速回落，收盤上漲7.87%。當天ESGETF基金(510090)、深值ETF(159913)等盤中多次漲跌，收盤時漲幅超過2%。
作為跟蹤指數的工具，ETF的走勢本應與指數的表現接近。但有些ETF在指數成份股股價穩定的情況下，多次大幅波動。業內人士認為，主要是流動性不足造成的。
Wind數據顯示，方正富邦中證科創創業50ETF基金份額僅為0.83億份，規模約為0.55億元。今天成交額89.47萬，昨天成交額只有4.16萬，遠低於同類產品。
「ETF暴漲暴跌的現象通常是因為產品流動性不足。買賣單很少，交易量很小。甚至分解買賣單只需要幾萬元。」北京一位公募基金經理表示，由於這種嚴重偏離ETF本身錨定價值的情況，造成了最後時刻的大幅上漲，之後可能會出現大幅下跌，呈現暴漲暴跌。
「流動性差的產品，用很少的錢就能‘砸個洞’。北京一位量化基金經理也表示。
但投資者很難通過參與這類ETF進行套利。相反，他們應該警惕暴漲暴跌的風險。上述基金經理分析:「如果單純按照價格計算套利空，理論上可以通過一級市場買入，然後將買入的籌碼在二級市場賣出獲利。但實際上由於流動性不足，帳單也很少。所以購買一籃子籌碼後，不一定能找到對應的交易對手，也不一定能獲得對應漲幅的收益。」
他說，流動性是ETF的生命力。「基金公司應該保護產品的流動性。事實上，許多大基金公司對做市商投資很多，做市商通過持續的買賣報價來提供流動性。買賣價差越小，市場參與者進入和退出的衝擊成本越低。」
編輯:鄭亞碩