匆忙進入越南的田弘基金在短短一個月內損失了約10%。
3月9日，田弘越南股票基金淨值下跌5.74%，該基金進入越南市場以來的虧損幅度達到9.92%。田弘市場股票基金成立於2020年1月20日，在發行期間受到中國投資者的廣泛歡迎。
市場人士認為，由於疫情對越南供應鏈影響巨大，該國主要出口行業所需的原材料和設備大多來自國外市場，巧婦難為無米之炊，打擊了投資者的信心。
田弘基金越戰首戰失利
基金淨值最新信息顯示，3月9日田弘越洋股票基金淨值下跌5.74%，僅剩0.9008淨值，累計虧損9.92%。越南田弘市場股票基金是田弘基金旗下的QDII基金，也是首只專門投資於東南亞國家的公募基金產品。田弘市場股票基金成立於2020年1月20日，在發行期間受到中國投資者的廣泛歡迎。
市場人士認為，越南的QDII基金之所以受到中國散戶和基金公司的關注，很大程度上是因為越南近年來經濟發展迅速，人口接近1億，城市化率快速提高，人口結構年輕化，發展潛力大。
國泰君安的研究報告指出，越南已形成南北兩大經濟引擎，分布在湄公河河口和紅河河口，海岸線漫長。越南也是世界上人口密度最高的國家之一。在資本注入和出口升級的背景下，越南的經濟潛力正在被挖掘，人口紅利有望帶來越南的消費升級和擴大。隨著人均收入的逐步提高，越南國內消費市場正在形成。
面積和人口規模與日本高度相似的越南，迅速成為中國投資者眼中的美麗故事。國內很多基金開始蠢蠢欲動，希望能在越南股市分一杯羹，但剛一進入越南股市，就遭遇了巨額虧損。投資者相當驚訝。
為什麼投資者最初會關注越南基金？
其實早在十年前，中國的公募基金公司就考慮過投資越南市場，但最終放棄了。據媒體報導，國內某基金公司在談及放棄投資越南股票時，認為主要有三方面考慮。第一，越南市場的成交額太小，所以單個國內股市的成交額高於越南。所以當時越南股市的流動性不夠。
即使一些a股基金經理不投資越南股票，但他們對越南市場的邏輯極為關注，這似乎與a股的一些投資有關，也可能與越南在未來的競爭中有關。
今年年初，摩根士丹利卓越製造基金經理利得匯認為，由於製造業受成本優勢的影響很大，總會有成本更低的國家。如今國內一些化工股的利潤率遠高於巴斯夫，得益於這種成本優勢。但未來會出現比中國成本更低的國家，比如越南。
正是在上述背景下，越南QDII受到資金追捧。田弘QDII基金在越南的基金上限為2億元人民幣。由於國內投資者認購熱情高漲，田弘基金在發行期內提前結束了募集，並在最後一天的認購申請中採用了「末日比例配售」的方式。根據田弘基金公告，2020年1月16日，田弘越南盾QDII基金有效認購申請確認比例為15.623943%。
資料顯示，這只QDII基金的參考基準是90%越南VN30指數，因此建倉期結束後將保持較高的持倉比例。據基金經理胡超介紹，田弘越南盾QDII基金將主要通過買入越南盾指數成份股、越南盾指數ETF、股指期貨等方式復制越南盾指數。對於已達到外資持股上限的成份股，它將通過自下而上的基本面研究，從VN30的剩餘股票中買入類似品種進行替換，在適度降低市場下行風險的同時，力求復制指數的表現。
VN30指數主要涵蓋胡志明交易所的大盤股，胡志明交易所也是越南最大的地方證券交易所，總部設在越南南部的胡志明市。根據官網披露的最新數據，胡志明證券交易所目前有474只上市股票。股票383只，債券44只，基金3只，ETF2只。
供應鏈危機打擊越南股市信心
值得一提的是，越南的優勢必須建立在全球穩定的基礎上。在全球經濟平平的時期，越南的工廠開足馬力，經濟活躍，出口表現良好。然而，隨著疫情的全球蔓延，高度依賴外國的越南供應鏈的弱點被迅速放大。
券商記者中國發現，田弘越南市場股票基金關注的越南VN30指數3月9日暴跌5%至782.85點，為2017年11月6日以來的最低點。
個股方面，越南版「中國平安」——保越寶月公司是越南最大的保險和金融服務集團，3月10日跌5.07%；此外，越南藍籌股越南石油當天也暴跌4.99%。
越南投資發展銀行的股價在最近三年里一直很猛。其股價已從2016年初的14200越南盾上漲至2020年1月的51500越南盾，漲幅達3.62倍。此時，也是田弘越南市場股票基金將成立並進入越南股市的日子。最近三個月，越南投資發展銀行股價從高位下跌超過17%，可見越南市場股價波動極大。
越南的消費股呢？中國某券商發現，越南乳業的股票與上述情況類似。從2015年1月到2017年1月，越南乳業的股價在短短兩年內上漲了3倍多。此後，越南乳業的股票一直處於動蕩的下行通道。
市場分析師認為，越南股市下跌的原因很大程度上來自供應鏈問題。由於疫情，越南工廠所需的原材料供不應求。
據媒體報導，越南是僅次於中國和印度的世界第三大紡織品和服裝出口國，紡織業也是越南第三大出口行業。然而，越南紡織業55%以上的原材料來自中國。由於制衣業原材料嚴重短缺，越南很多工廠面臨巧婦難為無米之炊的尷尬。
但更大的風險在於三星。截至2018年底，韓國三星的越南分公司占越南GDP的30%，是越南最大的單一外國投資者。然而，三星越南工廠的原材料主要來自中國。越南工業部門在一份電子郵件聲明中表示，「由於新型冠狀病毒疫情造成的破壞，汽車、電子產品和手機製造商在獲得供應和材料方面遇到困難。」