據路透社報導，從美國股市投資者的表現來看，現在似乎是最好的時機，他們一再將股指推至新高。然而，債券市場的投資者有不同的想法。即使美聯儲將再次提高利率，他們仍然會推動債券收益率大幅下降。
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去年11-12月期間，債券收益率和股市雙雙上漲，表明股市和債市都希望美國總統特朗普通過減稅、放鬆管制和增加基礎設施支出等措施促進經濟增長和提高通脹。但是現在情況變了。特朗普廢除歐巴馬醫保法案的努力進展並不順利，對其競選團隊與俄羅斯關係的調查阻礙了他的施政計劃。
美國10年期國債收益率自3月初達到2.6%以上的峰值後一直在下降，目前已跌至去年11月以來的最低水平2.17%。盡管美聯儲已經兩次上調短期利率，而且很可能在下周再次加息。相比之下，美國股市正在大步前進，標準普爾500指數在6月2日創下歷史新高。
無論涉及多少方或空方，都能找到數據支持自己的觀點。第一季度美國國內生產總值(GDP)增長不及預期，就業增長放緩，消費者物價通脹降至2%以下，這些都是經濟相對疲軟的跡象。
與此同時，標準普爾500公司第一季度的利潤同比增長了14%，是五年多來最強勁的增長。經濟合作與發展組織(OECD)周三將全球經濟增長預期上調至3.5%。由於美國最大的500家公司近一半的收入來自海外，這種積極的全球經濟勢頭也提振了股市。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析師認為，如果事實證明債券市場指向正確的方向，那麼股市可能會下跌多達20%。但是，如果經濟繼續增長，那麼股市可能繼續上漲，而10年期美國債券的收益率到年底將升至2.85%，債券價格將下跌。
由於投資者幾乎不顧一切地追求回報，恐怕一時半會兒很難看到這場激烈的multi 空之戰了。當流動性充裕時，2年期和10年期美國債券的收益率差往往會收窄。這一指標已降至1個百分點以下。上一次出現這種情況是在2007-08年危機和2000-01年科技泡沫破裂之前的繁榮時期。這是由美聯儲的實際行動、進一步的政策消息、地緣政治擔憂還是其他原因造成的？當股市和債市的故事線趨於一致時，肯定會有有趣的事情發生。