最近有網友提問，聽說美國政府又開始發行國債了，而俄羅斯和中國這樣的國家也在陸續減持美國國債。特別是中國在今年上半年連續三個月減持後，在美國國債的主要海外債權人中排名第二，持有約1.03萬億美元。隨著美國國債規模繼續上升，債務危機可能不可避免。一旦美國發生信貸危機，美元將處於崩潰的邊緣。
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資料顯示，美國國債海外主要債權國有33個，美國國債規模已達22萬億美元，相當於GDP的110%。從美國國債的持有量來看，海外主要債權國持有美國國債的比例約為30%，33個主要債權國持有美國國債的總額為6.63萬億美元。還有的是美國國內機構和人士持有，持有比例70%，才是真正的大頭。因此，即使一些國家拋售美國國債，買家也會立即接手，對美國國債市場幾乎不會產生太大影響。
值得一提的是，在俄羅斯和中國減持美國國債的同時，日本和英國卻在不斷增持美國國債。今年上半年，日本連續增持美國國債。今年6月，日本超過中國成為美國國債的最大「債權人」，目前持有約1.13萬億美元的美國國債。此外，英國也增持，超過巴西成為美國國債的第三大海外債權人。
那麼，如果美國國債規模越來越大，是否會動搖美元的霸主地位？我們的答案是否定的，首先，美國經濟規模龐大，GDP高達20萬億元。而且美國是世界上最大的消費市場，世界各國都要和美國進行貿易，當然和美國的貿易必須用美元結算。所以美元的國際貨幣地位不是建立在空之上的。而且美國幾個主要的貿易順差國為了繼續和美國進行貿易，不允許購買一些美國國債來支持美國的經濟發展。
再者，美元不僅是世界貨幣，也是商品的定價貨幣。日前，俄羅斯、委內瑞拉、伊朗等石油出口國宣布，將擺脫美元霸權，使用歐元或人民幣作為出口原油的定價貨幣。但問題是，這些國家在採取反制措施之前，已經受到了美國的經濟制裁。世界上其他國家的商品還是以美元計價，因為美元指數比較穩定。如果以雙方貨幣計價，短時間內匯率波動會非常大。
再次，美元是世界各國的儲備貨幣，中國3萬多億外匯中有近70%是美元資產。當然，最近一些發展中國家提出增加人民幣在其外儲中的比重，降低美元資產的比重，使得人民幣國際化邁出了新的一步。但美元仍然占據世界外儲的絕對權重，剩下的是歐元、英鎊和日元。因此，短期內，美元作為全球主要儲備貨幣的地位也難以被撼動。
最後，美元的強勢地位是有堅實基礎的，並不像一張紙那麼脆弱。如果有人想黑掉美元的霸主地位，除非重新建立新的金融體系，問題是世界各國不可能都建立新的金融體系與美國抗衡。因此，在未來很長一段時間內，美元的霸權地位無人能撼動。
最近，美國政府開始發行長期國債。很多人擔心美國債務規模越來越大，遲早會面臨信用危機，美元會瀕臨崩潰。但實際上，美國目前的經濟形勢是好的，美元也有國際結算、定價和儲備的功能。即使美國國債規模繼續擴大，也不會影響美元的霸主地位。說美元瀕臨崩潰是不現實的。