美國國債占GDP的比例接近150%，債務危機迫在眉睫？
文/金立成
(註:本文約1300字，閱讀時間約2分鐘。這是《李成論投資》第463篇原創文章)
投資者再次見證了歷史。目前，美國國債規模已超過31萬億美元，總計超過210萬億元人民幣，正一步步逼近31.4萬億美元的上限，創下歷史新高。
31萬億美元是什麼概念？高於中國、日本、德國等國GDP總和。目前美國總人口為3.32億，這意味著美國公民平均負債9.34萬美元，總計約65萬元人民幣。如果平均每戶三口人，平均每戶負債約195萬元。不，它不是巨大的。
2021年美國GDP總量約為23萬億美元。目前，美國國債占美國GDP的比例接近150%，創下近40年來的新高。要知道，1980年，美國國債占GDP的比例只有31%，後來這個比例一路攀升。直到2015年，美國國債占GDP的比例才正式超過101%。
這意味著從2015年開始，美國就一直入不敷出，一路走來，一路狂奔。現在這個數字接近150%。可以預測，以目前的債務增長速度，10年之內，美國國債占GDP的比例遲早會超過200%。
一般來說，一個國家的國債占其GDP的比重低於70%是安全的。風險越高，就越容易發生債務危機。2011年的歐債危機，希臘因為負債率高而成為眾矢之的。許多歐洲國家的國債與GDP之比的警戒線是90%。
當今世界國債占GDP比例最高的國家是美國嗎？其實並不是。比率最高的國家是日本。目前，日本已經陷入嚴重的老齡化危機，國債占GDP的比例已經達到257%，位居世界第一。
隨著美國的國債不斷攀升，占GDP的比重也在逐年增加。美國會發生主權債務危機嗎？未來會出現嚴重的經濟衰退嗎？下面簡單分析一下。
根據美聯儲披露的數據，截至2021年，美聯儲和美國商業銀行持有的美國國債比例為74.38%，其他國家合計持有25.62%。其中，日本、中國和英國是持有美國國債的前三大國家，中國持有約1萬億美元。
顯然，美國國債絕大部分由美聯儲和美國銀行持有，外國投資者持有的比例相對較小，不到30%，不足以構成巨大威脅。美聯儲可以通過不斷發行新債來償還舊債，使美國國債的信用不至於崩潰，從而維持美元在世界上的霸權地位。這也是美國政府部門一再提高美國債務上限的根本原因。
可以預見的是，美國國會參眾兩院將在近期討論提高債務上限的方案。美國國債上限提高後，債務危機會巧妙解決。短期來看，美元指數甚至會走強。但長期來看，美國國債上限不斷提高後，美元指數最終會走弱，因為美元遲早會進入下一輪降息周期，以此來稀釋債務壓力。
所以從以上分析來看，美國可以繼續耍流氓，通過不斷提高國債上限來解決債務問題。大概率不會出現債務危機和信貸危機。但如果美國繼續這樣下去，必然會發行更多的國債和貨幣來解決債務問題，長期來看必然會導致貨幣貶值，甚至會使世界上一些國家放棄美元作為外匯儲備。
長期來看，美國必然會陷入債務積累和增長的惡性循環，繼續透支美元信用。當世界上越來越多的國家放棄美元作為外匯儲備，不再願意持有美國國債的時候，那就是美國經濟徹底衰退的日子，但這一切的到來還需要時間。畢竟，量入為出的遊戲不是永動機！
# 10月的新金融力量#
