美國開始收割越南,否則會被美聯儲打回原形,越南經濟可能會衰退。

美聯儲「鷹王」布拉德1月6日表示,美聯儲將在2023年晚些時候評估其資產負債表戰略,但在重新評估之前,可能還需要6至12個月的時間來收縮資產負債表。接著,另一位美聯儲理事卡斯卡·李(Kaska Li)支持今年將基準利率至少提高100個基點至5.4%,這超過了FOMC位圖中5.1%的峰值預期。他還警告說,如果沒有。

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美聯儲總部大樓美聯儲總部大樓

就在一天前,一份超級鷹派的12月會議紀要徹底粉碎了降息預期。此外,持續強勁的勞力力市場也在更長時間內支撐了美聯儲的鷹派立場,這也使得美聯儲2月份加息50個基點的概率飆升至40.9%,較前一日增加了約10%。與此同時,2023年下半年降息的預期正在消退。

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正如下圖所示,1月6日,美聯儲終端利率預期正在上升,重新回到5%上方,美聯儲的最新利率聲明中預計,到了2023年底將至少再加息75個基點至5.1%,2024年才滑落至4.1%,同時,美國經濟增長也將處在幾近停滯的狀態。如下圖所示,1月6日,美聯儲的終端利率有望上升,回到5%以上。美聯儲最新的利率聲明預測,到2023年底,利率將至少提高75個基點至5.1%,2024年才會降至4.1%。與此同時,美國經濟增長將近乎停滯。

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對此,德銀分析師Henry Allen在1月6日發表的報告中稱,很明顯,美聯儲再一次教育了市場,不要和他對抗,這導致華爾街對美聯儲「鷹無止境」的預期將再次砸崩金融市場的擔憂加劇,這也預示了美國國債支付的債務利息成本將會越來越高,對越南經濟市場來說,美元的融資成本也將愈貴的信號。對此,德意志銀行(Deutsche Bank)分析師亨利艾倫(Henry Allen)在1月6日發表的一份報告中表示,很明顯,美聯儲再次教育了市場,不要和他對抗。這導致華爾街對美聯儲「無盡之鷹」預期再次令金融市場崩潰的擔憂加劇,也預示著美國國債支付的債務利息成本將越來越高,美元的融資成本對越南的經濟市場來說將更加昂貴。

此時,美聯儲將暗中轉嫁高通脹和債務成本風險,其中之一將加速收割越經濟和金融債務市場黑洞的進程。

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而數月以來越南金融市場的下跌更意味著此輪緊縮美元周期對越南市場的收割效應正在加碼,這對越南來說可能達到新的金融衝擊——以及債券、股票和其他金融工具的廣泛重新定價。然而,越南金融市場在過去幾個月的下跌意味著這輪美元緊縮周期對越南市場的收獲效應正在增加,這可能會給越南帶來新的金融影響——以及債券、股票和其他金融工具的廣泛重新定價。

BWC中文網財經團隊注意到,近年來,越經濟似乎突然變成了亞洲經濟的黑洞,不遺餘力地從美國吸收資金、債務、技術、製造企業甚至人才等相關資源。但在全球經濟的滄桑巨變中,頂層的大鱷得到的是其他國家的財富,美國就是這樣一個「現代金融海盜」。

在越南央行自去年9月以來連續第二次將再融資利率上調200個基點至6%,以控制該國不斷上升的通脹和金融動蕩的背景下,這一點將變得更加清晰。比如去年10月8日以來,越南銀行業連續發生的擠兌就是最好的例子。

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越南貨幣越南貨幣

要知道,越南央行近三年來一直保持關鍵利率不變。因此,這本身就表明,越南的經濟和金融市場在美聯儲大幅加息後面臨巨大的風險。這說明越南的償債成本和股票交易市場的風險已經翻倍,很可能這個「現代金融海盜」會增加財富,越南的經濟奇跡會被美國打回原形。

一周前,越南央行副行長表示,自美聯儲加息以來,越南為了捍衛匯率,被迫拋售大量美元支撐越南盾,外匯儲備一度下跌超過20%。

越南統計部門公布的最新數據顯示,截至1月5日,越南銀行系統的債務總額已較2021年底增長11.69%,信貸增長將達到19.02%,較去年10月增長3.32%。

數據顯示,截至去年12月,越南外債總額約為1899億美元,以美元為主的外債總額達到國際儲備資產的181.2%,其中越南財政外債比例達到47%,且仍在擴大。

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但據越南央行在1月5公布的數據表明,越南似乎已經沒有足夠的外匯儲備金來捍衛越南盾,最近二個季度以來,越南已經至少拋售了560億美元的外儲,這使得其外儲規模可能會降至800億美元左右,僅能支撐三個月的進口需求,發出告急警報,相比之下,目前,印尼的外儲相當於其五個多月的進口額,而泰國和菲律賓是七個月。但根據越南央行1月5日公布的數據,越南似乎並沒有足夠的外匯儲備來保衛越南盾。最近兩個季度,越南已經拋售了至少560億美元的外儲,這可能使其外儲減少到800億美元左右,只能支撐3個月的進口需求,並發出緊急預警。相比之下,目前印尼的外匯儲備相當於其5個多月的進口額,而泰國和菲律賓只有7個月。

因為,伴隨著美元購買力加速貶值,導致能源等大宗商品上漲,以及美國利用匯率差征收美元鑄幣稅後,越南的國際儲備資產可能會被迅速消耗,並引發一些債務和匯率風險風暴。

對此,全球資深經濟分析師FocusEconomics表示,越南金融脆弱的核心症結在於陷入美元債務陷阱,想要與華爾街集團進行利益交換。

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這說明,越南經濟過去的高增長,經濟奇跡是靠積累風險貸款和外債來擴大增長的,都是巨額美元債務堆積的,這在美國加速收割越南的過程中,將會加劇越南市場波動以及擠出國際投資。這說明越南經濟過去的高增長,經濟奇跡是通過積累風險貸款和外債來擴大增長的,這些都是巨額美元債務。這將加劇越南市場的波動,在美國加速收割越南的過程中擠出國際投資。

我們注意到,自2022年以來,雖然越南股指近期有所反彈,但被稱為網路名人股市的越南VN30指數在2022年暴跌了30%。其中銀行股和地產股領跌,成為全球表現最差的股市,與吸引大量美國資金、推動越南股指在2021年創新高的情況形成鮮明對比。

路孚特Eikon 1月2日公布的數據顯示,自去年3月美聯儲開始加息以來,嗅覺敏銳的國際資金已提前從越金融市場撤出。截至目前,外國投資者已經出售了高達1600萬億越南盾的越南金融資產,幾乎是2021年同期的6.08倍,而且這一勢頭還在繼續。

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惠譽評級在1月5日更 新髮表的評級報告中表示,在美國經濟衰退的可能性上升,可能會減少對越南商品的需求的背景下,目前,歐美經濟放緩正在影響越南的國內生產和出口活動,並推高越南通脹,這將對越南經濟和金融市場來說是一個重大挑戰,同時越南當局最近激進貨幣收緊舉措增加了再融資風險,並威脅到債務和信貸市場。惠譽評級在1月5日公布的更新評級報告中稱,在美國經濟衰退可能性上升,可能降低對越南商品需求的背景下,目前,歐美經濟放緩正影響越南國內生產和出口活動,推高越南通脹,這將是越南經濟和金融市場面臨的重大挑戰。與此同時,越南當局最近採取的激進貨幣緊縮措施增加了再融資風險,並威脅到債務和信貸市場。

亞洲開發銀行在早在12月14日發布的一份報告中表示,盡管2022年越南國內生產總值增長了8.02%,為1997年以來的最快增速,但越南經濟前景的風險已經上升,該國的出口正在迅速減弱。

越南工貿部1月5日公布的數據顯示,去年12月,越南出口同比下降14%,連續第二個月下降(11月為8.4%),下降趨勢明顯。此外,越南12月進口同比下降8.1%,11月同比下降7.3%。

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越南胡志明市的Cat Lai碼頭越南胡志明市的卡特萊碼頭

然後,研究機構FocusEconomics稱,越南經濟幾乎每10年就會經歷一次經濟危機。盡管越南取得了令人羨慕的經濟增長軌跡,但考慮到該國已無力應對外部美元債務借貸成本飆升,美聯儲很可能會繼續「更長時間、更高水平」地加息,美國經濟將在衰退後加速收割。越南經濟面臨20年衰退的風險,這說明越南經濟模式的可持續性不強。

因為越南基礎設施落後,美元回流,企業債務到期,融資成本飆升,原材料和大宗商品供應鏈困難,可能對越南經濟增長步伐和通脹上升後的金融市場產生深遠影響。

美國開始收割越南,否則會被美聯儲打回原形,越南經濟可能會衰退。

按越南規劃與投資部長的警告就是,雖然,越南有年輕的勞力力成本、區位紅利優勢,但最大經濟風險是經濟制度轉型緩慢,長期執行無效的增長政策,不關注投資效率和質量,靠附加值並不大的低端製造業支撐,如果越南製造不能趕上工業4.0,那麼,與其他國家間的製造業真實差距將會越來越大,無法避免會被美國資本收割。根據越南計劃與投資部長的警告,越南雖然具有年輕勞力力成本和區位紅利的優勢,但最大的經濟風險是經濟體制轉型緩慢,長期實施無效的增長政策,不重視投資效率和質量,來自附加值很少的低端製造業的支持。如果越南製造業趕不上工業4.0,越南與其他國家的真實製造業差距會越來越大,必然會被美國資本收割。

當越南製造業的大部分利潤被歐美資本控制的時候,這一點會變得更加清晰,這預示著從現在開始,等待越南經濟的可能是驚濤駭浪。

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雖然,越南當局早在去年6月就批准了《2021-2030年外國投資合作戰略》文件,目標是吸引高科技和高附加值的投資項目,以改變其製造工業附加值比較低及對接國際供應鏈的能力。但據越南外國投資局在去年12月20日公布的報告,截至11月的2022年度,越南企業向國外企業投入近5.2億美元的總投資,同比下降了29.4%。(完)雖然,早在去年6月,越南當局就批准了《2021-2030年對外投資合作戰略》文件,目標是吸引高科技、高附加值的投資項目,以改變其製造業附加值低、與國際供應鏈對接能力差的現狀。然而,根據越南外國投資局去年12月20日發布的報告,截至2022年11月,越南企業對外國企業投資近5.2億美元,同比下降29.4%。(完)

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