該機構警告稱,美國債券市場的波動並未結束,而是將廣泛蔓延。

該機構警告稱,美國債券市場的波動並未結束,而是將廣泛蔓延。

根據Market Matrix (MarketMatrix.net)的數據,本周美國國債收益率繼續飆升,2年期票據拍賣需求不佳引發了新的拋售,推動關鍵基準價格上漲超過20個基點——並使10年期國債收益率與10年期國債收益率之間的利差升至2020年3月疫情引發債市崩盤以來的最高水平。

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美國的通脹率徘徊在40年來的高點附近,而鷹派的美聯儲現在預計到2023年將政策利率至少推高至4.60%,這推動了市場的看跌情緒,而流動性差加劇了拋售。英國國債收益率再次飆升,給全球債券市場增加了壓力。名義收益率和經通脹調整的收益率均已攀升至多年高點,加速了債券拋售的深化。

該機構警告稱,美國債券市場的波動並未結束,而是將廣泛蔓延。

由於流動性不佳,美國10年期國債收益率接近2010年的水平 _By Bloomberg由於流動性差,美國10年期國債收益率接近2010年_彭博的水平

在2年期國債拍賣中,交易利率高於市場利率,表明美國國債的曲線前端承壓,表明飆升的債券收益率不足以吸引買家。這給本周即將發售的5年期和7年期國債帶來悲觀預期,尤其是在月末和季度末流動性趨於疲軟的情況下,這兩個期限的收益率已經飆升了20個基點以上。

相比之下,高盛(Goldman Sachs)一周前預測,10年期美國國債收益率要到今年年底才會觸及3.75%的高點,而此前的預測為3.30%。預計2023年底達到4.0%的峰值。預計到明年二季度,2年期國債收益率將達到4.3%的峰值。我們預計曲線的前端將引領收益率走高。實際的定價追趕要激進得多。

該機構警告稱,美國債券市場的波動並未結束,而是將廣泛蔓延。

10年期美國國債收益率突破4% _By Bloomberg彭博10年期美國國債收益率超過4%

與此同時,作為財政狀況進一步收緊的跡象,10年期美國國債通脹保值證券TIPS的收益率自2010年4月以來首次升至1.60%以上。5年期實際收益率攀升至1.90%以上。

大多數機構認為,債券市場的這種劇烈波動基本上完全是由美聯儲激進的加息路線圖引發的,動蕩並沒有結束,而是會廣泛蔓延,產生更深的影響。

& gt& gtGlenmede投資管理公司的私人財富首席投資官Jason Puulaid說:

美聯儲現在的處境是,他們必須更加努力,而市場正在接受這一點。美聯儲真的想提高利率。

& gt& gtAmeriVet Securities美國利率主管格雷格·法拉內洛(Greg Faranello)表示:

我認為有三件事推動了全球利率市場的劇烈波動:美聯儲利率前景的重新定價、全球利率追趕和流動性不足。

& gt& gt光譜市場總裁布倫特·唐納利說:

隨著美聯儲變得更加鷹派,固定收益和美國收益率迅速上升,這將資金吸引到美國。然後是反饋回路。收益率上升讓人緊張,拋售股票,也導致避險資金流入美元。除非信貸市場出現問題,否則美聯儲將保持鷹派立場。最終打破這一循環的將是信貸和股票市場的崩潰,這將最終迫使美聯儲發出不同的信號。

& gt& gtBleakley咨詢集團首席投資官彼得·博克瓦爾說:

全球國債收益率飆升,是央行近期為控制通脹大幅加息的結果。這證明了主權債券泡沫的破裂。實際收益率多年來一直為負,但現在央行無法再保持低利率。這些年來,央行的利率管制噗的一聲消失了。發達國家債券的交易方式與新興市場債券類似,歷史上最大的金融泡沫,即主權債券,繼續萎縮。

& gt& gtLombodier資產管理公司宏觀研究主管Florian Ilbo說:

美國可能正處於深度衰退的門檻上——股市認為程度非常有限,信貸市場受到抑制,2年/10年期收益率曲線的反轉將更加可怕。宏觀不確定性現在主導著市場。

& gt& gtLPFinancial首席股票策略師昆西·克羅斯比(Quincy crosby)表示:

市場已經明顯而迅速地從對通脹的擔憂轉變為對美聯儲大幅加息的擔憂。你會看到債券收益率升至多年未見的水平——這正在改變人們的心態,即美聯儲如何在不受損害的情況下做到價格穩定。

克羅斯比補充說,所有資產都被拋售,這是市場試圖定價的全球宏觀混亂。

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