記者|劉晨光
隨著理財市場的悄然興起，基金代銷正成為銀行中間業務收入的主要來源。
推薦要看：存股新手開始一籃子存股，請強友推薦持有過的「優質定存股名單」！
最近，平安銀行行長特別助理蔡 新髮在接受界面新聞記者專訪時表示，截至目前，平安銀行3.5萬億元的AUM結構中，代理銷售占比近四分之三。相比之下，存款只占9000億左右。
蔡 新髮認為，目前代銷已經越來越成為銀行收入的重要組成部分，這也符合銀行未來的發展定位，即銀行是服務客戶的重要門戶和管道。
值得注意的是，除了近年來公募基金代銷業務發展迅速之外，私募基金代銷業務也呈現出快速發展的態勢。但私募本身由於對客戶的特殊性，並不為外界所熟知。
事實上，在淨值化轉型的大背景下，居民財富正從傳統的銀行理財和房地產逐漸流入權益市場。在業績和資本的驅動下，私募行業也呈現出快速發展的態勢。
蔡 新髮認為，與公募基金相比，私募基金代銷的特點如下:一方面，針對群體不同。私募更多是針對高淨值人群和投資經驗豐富的群體。
另一方面，產品性質不同。「私募基金的認購起點、客戶風險承受能力、資產要求與公募基金有較大差異；此外，認購方式也大相徑庭。與公募基金主要是客戶在APP上在線下單不同，私募基金更多依靠專屬理財經理或私人銀行家的隨行服務，由專人協助操作。基本上，它是在線下完成的，因為私人客戶需要更多地了解基礎資產是什麼。蔡 新髮說。
他認為，相比之下，私募產品針對的是有一定投資經驗、風險承受能力高的高淨值客戶。私募產品具有起點高、風險要求高的特點。也正因為如此，他建議銀行金融機構在推廣或代銷私募基金時，要更加注重線下和線下客戶的接觸，通過隨行服務和大數據洞察客戶需求，通過客戶經理接觸客戶。
私募產品受市場環境的影響相對較大，市場環境的起伏很容易影響私募產品的收益。私募排排網數據顯示，截至9月底，79只前三季度業績更新的百億級私募平均收益為-6.91%，其中16只做到正收益，占比20.25%。
平安銀行零售業務總監、私人財富事業部聯席總裁蔡在接受界面新聞記者採訪時表示，從私人投資者的角度來看，雖然今年二級市場出現了一定程度的波動，但整體來看，私人銀行客戶的情緒還是比較穩定的。
在他看來，主要有幾個因素。第一，私募客戶作為合格投資者的認證客戶，整體投資經驗豐富，認知能力好，資產水平高。他們對權益市場短期內的一些波動有理性認知，對波動也有較好的抵抗能力；同時，大部分私募產品都有一定的鎖定期，從一年到三年或五年不等。因此，雖然鎖定期的一些短期波動被客戶感知到，但如果擴展到整個產品周期，現在更多的是「帳面浮虧」，而不是「實際虧損」。
從風險控制的角度來看，公募和私募基金產品容易受市場環境影響而出現波動，這是資產管理行業的正常現象。相對來說，私募的風險控制會更嚴格，因為產品針對的群體和自身的風險偏好不同。
蔡介紹，由於私募基金公司數量眾多，選擇私募機構應該放在第一位的重要位置。一方面，根據不同的風險特徵、目標客戶和監管制度，對管理規模、投資團隊、投資業績、排名等設定差異化的準入標準。再者就是對合作機構實行統一管理，設定整體限額，控制集中度風險。最後是名單管理，比如定期檢查評估合作組織自身的經營狀況、合規經營狀況、合作業務管理質量和合作配合程度，及時調整合作策略。
一般情況下，頭部金融機構對私募產品的篩選是按照嚴格的既定程序進行的。據蔡介紹，以平安的私募行為為例，在管理規模方面，針對不同的策略設置了差異化的管理規模門檻。多股、多股空、FOF、混合股債產品策略原則上不低於20億元；量化中性產品策略不低於10億元；CTA產品策略不低於5億，宏觀策略不低於20億。此外，相關核心團隊投資經驗不少於8年，事務所業績不少於3年的業績評價。
對於私募基金產品的準入，蔡指出，一般來說，有兩個戰略門檻。一是構建類型齊全、策略豐富的產品體系，提供相關性低、組合風險充分分散的資產管理產品組合。二是制定客觀完善的代銷產品準入標準，充分評估產品的投資範圍、投資策略、風險收益特徵等方面進行準入。
蔡表示，對於金融機構而言，私募機構的銷售宣傳資料應充分提示和披露產品的風險信息，加強投資服務水平，針對市場變化帶來的風險暴露，督促管理人及時披露信息，提供良好的客戶隨行服務。
事實上，在基金運作過程中，我們不能忽視二級市場變化可能帶來的潛在風險，做好風險防控也非常重要。蔡表示，「建立代銷基金市場風險標識機制。通過定期對比市場變化，評估產品淨值波動、收益率變化並分析產品規模變化的原因；建立風險信息排查和預警管理機制。此外，可以根據各類產品的市場風險特徵設定產品預警指標，及時分析評估管理人和投資策略的合理性。」