越南股市太火,QDII基金海中「多點開花」。

公募基金的出海方向不再局限於傳統的美股和港股。繼印度和歐洲之後,QDII基金也盯上了越南股市。

推薦要看:強大嚴選

業內人士認為,在美股高估值、中美貿易摩擦的背景下,投資者更應注重成熟市場和新興市場的均衡配置,避免單一配置某個市場的資金。

越南股市太火,QDII基金海中「多點開花」。

細分市場更加繁榮。

最近,田弘基金宣布成立中國首只投資越南股市的QDII基金。對於掘金越南市場的原因,田弘基金表示暫時不予置評,因為該產品剛剛申報。

越南股市的吸引力顯而易見。根據Wind的數據,截至9月10日,自2015年初以來,胡志明指數(VNINDEX)累計上漲80.49%,成為亞太地區表現最好的市場。在過去的30年里,這個被稱為「亞洲小虎」的國家一直保持著年均6.6%的GDP增長率。

玉山南投資資產配置顧問袁玉璽在接受《國際金融報》記者採訪時表示,長期看好越南市場。「受貿易摩擦影響,勞力力從中國向越南轉移,越南長期看好房地產、消費升級、製造業、科技等行業」。

外國投資者對越南股市的關注度也大幅提高。根據BVSC的統計,2019年前7個月,外國投資者淨買入越南股票總額達7.6萬億越南盾中,ETF的外資淨流入為5.6萬億越南盾,占比超過70%。

近年來,公募基金出海的方向不再局限於傳統的美股和港股。2018年,工銀瑞士瑞信銀行、TEDA宏利相繼發行QDII基金投資印度股市,上投摩根選擇掘金歐洲股市,發行上投摩根歐洲動力策略基金。2019年6月,首批4只中日相互ETF(交易型開放式指數基金)在上交所上市。

「QDII基金細分市場更加百花齊放是必然趨勢。濟安金鑫基金評價中心研究員張碧軒向《國際金融報》記者分析。原因有二:一是作為基礎投資工具,QDII基金的公募會隨著全球資產配置需求的增加而變得更加多元化;第二,從基金公司來看,目前已經發行的QDII基金中,權益類產品主要面向美國和香港股市。如果新品發行是為了避免同質化,專注小眾市場也是不錯的選擇。

張碧瑄認為,像印度、越南這樣的新興市場,未來的增速和增長空會比較大。如果深挖這些細分市場的投資機會,也能給投資者帶來更好的投資回報。

分散風險也是QDII基金細分市場財富不斷增加的一大原因。上海財富研究員張庭在接受《國際金融報》記者採訪時指出,美股目前處於高估值狀態。美國經濟在去年第四季度開始出現放緩跡象。經濟周期從繁榮走向衰退只是時間問題。目前美股整體性價比降低,貿易摩擦加劇也給美國經濟帶來壓力。

「混血兒」出類拔萃。

90%以上做到正收益,平均收益率12.13%。這是265只QDII基金年內交出的整體成績單(不同份額另算,下同)。

具體來看,具有「雜交」基因的QDII基金表現突出。截至9月10日,7只QDII基金年內收益率超過30%。其中,6款是同時投資於國內和海外市場的產品。

中國移動互聯網混合人民幣以38.15%的回報率高居榜首。對於這一表現,該產品的基金經理劉平在半年報中表示,一季度,在流動性上升和市場偏好的推動下,a股走出上漲行情,滬深300指數上半年上漲27.1%;海外方面,上半年美股納斯達克指數上漲20.7%,完全收復了去年第四季度的跌幅。美股高位震蕩加劇,但仍強於預期。

「本報告期內,本基金以穩健的倉位起步,1月底迅速加倉至最高倉位,享受了當前的市場上漲。」劉平總結道。

雖然唱衰美股的聲音甚囂塵上,但跟蹤美股指數的QDII基金在此輪競爭中強勢反擊。在年內收益率超過20%的60款產品中,有22款投資標的為標準普爾500指數或納斯達克100指數。

去年表現亮眼的原油QDII今年出現分化。南方原油、易方達原油、嘉實原油年內收益均超過20%,而華寶S&P油氣美元虧損11.49%,在所有QDII基金中排名墊底。

平衡對沖風險分配

自2007年首只QDII基金成立以來,該類產品主要以美股和港股為主,常年投資兩大市場的市值約占90%。從延長周期來看,QDII基金表現不錯,三年平均收益20%。

目前,美股的高估值和中美貿易摩擦使投資者對QDII基金感到擔憂。那麼,目前QDII基金應該如何配置呢?類似QDII的美股還有投資價值嗎?

「雖然相比較而言,美國經濟在全球仍處於良好狀態,短期內不會出現大跌,但美股目前的性價比並不高,潛在收益在減少。張婷建議,投資者現在可以配置更多的QDII基金投資全球債券。因為全球經濟增速下滑,進入降息周期,債券的配置價值在增加。

從整體資產配置的角度來看,張庭認為,在美國經濟低迷、10年期美債收益率逐漸走低的背景下,黃金的配置價值依然存在。對於股權等風險資產,建議投資者分散配置,適當減倉。

張碧瑄相對看好美股。她認為,在全球經濟放緩的背景下,雖然美國市場數據反映了一定的經濟衰退預期,但作為全球最成熟的資本市場,美股的長期配置價值仍然毋庸置疑。

「對於投資者來說,如果要配置QDII基金,首先要明確自己投資的目的是通過全球資產配置來提高投資組合的抗風險能力,從而獲得更穩定的投資收益。張碧瑄強調,投資者需要注意的是,要更加注重成熟市場和新興市場的均衡配置,避免資金單一配置在某個市場。

(國際金融報記者蔣金麗)

推薦閱讀

股息率排名:372只股票連續三年股息率超過一年。

night119

理財普及月|不要把預估淨值當回事,要牢記長期投資。

night119

2021年a股市場有股息率第21到30的股票嗎?

night119