面對咖啡的低價,巴西種植者積極銷售,越南卻囤積居奇。為什麼?

在今年的農產品價格波動中,咖啡是比較「有趣」的品種之一。作為傳統厄爾尼諾效應下漲價概率較大的品種,其漲價推力尚未體現,卻在國際金融形勢的動蕩中不斷走出波段行情。目前全球咖啡產量主要受巴西和越南影響,結合需求也會影響咖啡價格。現階段出現了巴西賣咖啡,越南囤積咖啡的微妙局面。

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在過去的12個月里,倫敦國際交易所的羅布斯塔咖啡價格下跌了25%。一方面是因為巴西已經走出了去年的乾旱,咖啡豆供應充足;另一個原因是金融因素:巴西雷亞爾的暴跌。想像一下,如果你是巴西咖啡的外部供應商,面對雷亞爾的不斷貶值,你會願意快速賣出,換成強勢甚至上漲的美元。當然,其實羅布斯塔咖啡最大的產地是越南,但是對於歐美的咖啡需求者來說,他們更喜歡使用巴西的品種,因為越南在地理上處於劣勢,這將導致其價格被運輸成本抬高。

因此,面對目前咖啡豆的底價,在巴西傾向於繼續出售咖啡換取美元的同時,本幣相對穩定的越南咖啡種植者卻因為咖啡價格過低而不願出售咖啡。根據新加坡一些農業貿易商對越南農民的訪問,他們認為至少每公斤咖啡豆的價格要從目前的35500越南盾漲到40000越南盾(1.79美元),才能繼續銷售。通常情況下,越南咖啡的生長季節從10月份開始,11月底後將開始收獲季節。如果咖啡價格不從根本上上漲,也將考驗越南咖啡種植者的承受力。

此外,咖啡期貨交易商也在密切關注天氣狀況。厄爾尼諾現象開始生效,越南和印尼出現乾旱,可能會影響越南的咖啡實際產量。如果咖啡價格因供應量減少而上漲,可能會引發越南咖啡種植者拋售庫存,使咖啡價格不會快速上漲。

就咖啡品種投資而言,考慮到第一海外金融的綜合流動性因素,建議有此類投資的個人投資者可以參與美國市場的咖啡ETF:iPath DJ-UBS Coffee sub tretn,交易代碼為JO。

去年由於巴西乾旱,這只ETF在2014年10月一度獲得超過90%的收益。以下是其2014年的趨勢,喬為藍線,標準普爾500為紅線:

面對咖啡的低價,巴西種植者積極銷售,越南卻囤積居奇。為什麼?

但需要注意的是,下圖中2013~2014年的趨勢顯示:

面對咖啡的低價,巴西種植者積極銷售,越南卻囤積居奇。為什麼?

也是在2013年走出低迷,直到2014年因為天氣因素,初期股價快速上漲。2015年,JO的股價創下了自2008年ETF發布以來的最低價:18.47美元。今年以來,該ETF的趨勢波段特徵明顯:

面對咖啡的低價,巴西種植者積極銷售,越南卻囤積居奇。為什麼?

10月14日,我們發表了《機遇|厄爾尼諾:投資機會還是投資陷阱?,我們曾經指出:

面對咖啡的低價,巴西種植者積極銷售,越南卻囤積居奇。為什麼?

後來JO真的結束了這輪上漲,開始了快速的下跌趨勢。最近好像又在漲,但走勢不明。因此,對於對這類品種感興趣的人來說,就中長線投資者而言,可以考慮逢低買入,逐步建倉,也可以等到11月底巴西、越南供需形勢更加明朗後再進場。第一海外財經也將在後續繼續報導最新信息。

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